Φεύγει γερμανικός γίγαντας από την Ελλάδα

Η αποχώρηση της Hochtief από την ελληνική αγορά μέσω πώλησης μεριδίων σε μεγάλες παραχωρήσεις, όπως η Ολυμπία Οδός και πιθανώς ο Αυτοκινητόδρομος Αιγαίου, αντανακλά στρατηγικές αποφάσεις της εταιρείας να ανακατευθύνει τους πόρους της σε αγορές όπου έχει μεγαλύτερο ανταγωνιστικό πλεονέκτημα.

Η πώληση του 17% της Ολυμπίας Οδού έναντι 100 εκατ. ευρώ δείχνει ότι η συνολική αξία της παραχώρησης αποτιμάται περίπου στα 600 εκατ. ευρώ. Αυτό συγκρίνεται με τα λειτουργικά κέρδη που εκτιμάται ότι θα έχει η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ από τις παραχωρήσεις της Αττικής Οδού και της Εγνατίας Οδού. Το γεγονός αυτό καταδεικνύει τη μεγάλη κερδοφορία των συμβάσεων παραχώρησης στην Ελλάδα, η οποία όμως φαίνεται να μην προσελκύει πλέον τη Hochtief λόγω πιθανών περιορισμών στην απόδοση επένδυσης.

Η Hochtief κατέχει το μεγαλύτερο μερίδιο (38,89%) στην κοινοπραξία, όπου συμμετέχουν επίσης η AVAX, η ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις και η γαλλική Vinci Concessions. Αν προχωρήσει η πώληση, αυτό θα σημάνει περαιτέρω περιορισμό της παρουσίας της Hochtief στην Ελλάδα.

Πίσω από την απόφαση της Hochtief κρύβεται πιθανώς η στροφή σε πιο κερδοφόρες αγορές, η έλλειψη ανταγωνιστικού πλεονεκτήματος καθώς και ο αυξημένος ανταγωνισμός από ελληνικούς και διεθνείς ομίλους (π.χ. ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Vinci).

Από το 2007, η ACS (η οποία εδρεύει στην Ισπανία) ελέγχει την Hochtief κατά 75,7%. Η στρατηγική της ACS μπορεί να επηρεάζει τις αποφάσεις της Hochtief, καθώς η ACS επικεντρώνεται έντονα σε αγορές όπως η Βόρεια Αμερική και η Αυστραλία, όπου οι υποδομές προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις.

Στην Ελλάδα, οι μεγάλοι εγχώριοι παίκτες (όπως η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και η ΕΛΛΑΚΤΩΡ) καθώς και διεθνείς παίκτες (π.χ. Vinci) έχουν καθιερωθεί στην αγορά παραχωρήσεων. Η Hochtief ίσως θεωρεί ότι δεν μπορεί να ανταγωνιστεί αποτελεσματικά σε αυτό το περιβάλλον ή ότι η απόδοση των επενδύσεών της δεν είναι τόσο ελκυστική συγκριτικά με άλλες αγορές.

Η αποεπένδυση από την ελληνική αγορά φαίνεται να είναι μέρος μιας ευρύτερης στρατηγικής, που περιλαμβάνει την επικέντρωση σε άλλες αγορές και τη μείωση της έκθεσης σε περιοχές που θεωρείται ότι δεν αποφέρουν πλέον τη μέγιστη δυνατή κερδοφορία.

Η Hochtief φαίνεται να αναδιαρθρώνει το χαρτοφυλάκιό της, αποχωρώντας σταδιακά από την ελληνική αγορά παραχωρήσεων. Η πιθανή πώληση του μεριδίου της στον Αυτοκινητόδρομο Αιγαίου μπορεί να ενισχύσει περαιτέρω την τάση αυτή. Εντούτοις, για τους ελληνικούς ομίλους και άλλους διεθνείς επενδυτές, οι παραχωρήσεις αυτές προσφέρουν μεγάλες ευκαιρίες λόγω της σταθερής κερδοφορίας τους.

Διαβάστε επίσης στο Sportime:

Θα βγουν άλλοι τραγουδιστές μετά τους σημερινούς ή μετά θα ακούμε μόνο τεχνητή νοημοσύνη;

Είναι οι γυναίκες κακές οδηγοί;